铁路建设资本金增千亿主用补亏 全年铁路投资难大涨

       国务院总理李克强5月22日在第十三届全国人民代表大会第三次会议上做政府工作报告时提出，2020年国家铁路建设资本金将增加1000亿元。财政部同日提交全国人大审计的2020年预算报告显示，1000亿元资本金来自财政注资和铁路建设债券。
　　中央财政向中国国家铁路集团（以下简称国铁集团）注资500亿元，支持发行500亿元铁路建设债券用作资本金，加大沿海干线高铁、城际铁路和沿江高铁项目建设力度。弥补铁路建设资金缺口接近国铁集团人士对《中国经营报》记者表示，受疫情影响，国铁集团2020年一季度客运收入腰斩，传导全年营收较大幅度下降，导致国铁集团可以用于铁路建设的资金将减少。增加1000亿元国家铁路建设资本金，主要为了弥补疫情带来的铁路投资资金缺口，保障成熟的铁路项目顺利开工建设，“也就是说，1000亿元主要用于‘补亏’，对于‘增量’影响有限”。　
　　国铁集团客运收入腰斩直接导致税后利润大幅下降，2020年一季度国铁集团税后利润为-613.76亿元，同比大降289.88%。上述人士为记者算了一笔账：2019年上半年，铁路客运收入为1887.92亿元，假设2020年上半年客运收入降幅与一季度保持一致（51.15%），仅上半年客运收入带来的损失就达965亿元。“增加1000亿元国家铁路建设资本金，仅够弥补客运收入损失”。　　
　　《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》（国发[1996]35号）规定：“投资项目资本金，是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资项目来说是非债务性资金”。这意味着，债务性资金不作为资本金使用。　
　　《通知》提出，对于专项债券支持，主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路、供电、供气项目，在评估项目收益偿还专项债券本息后其他经营性专项收入具备融资条件的，允许将部分专项债券资金作为一定比例的项目资本金。　　
　　国铁集团《2020年一季度审计报告》，截至2020年3月31日，国铁集团负债5.5万亿元，资产负债率为66.1%。同时，资本金的潜在受益方，中国铁路基建工程企业人士对记者表示，投资加快对基建企业是否持利好仍待观察。　　
　　中国中铁亦如此，2019年财报显示，中国中铁房地产开发业务毛利率为29.16%，同比增加4.53%；铁路基建业务毛利率最低，仅为3%，同比下降0.98%，仅为前者的十分之一。